Maxinomics 指出，2025 年 SpaceX 完成 165 次 Falcon 發射，約占全球軌道發射一半，其中 123 次搭載自家 Starlink 衛星。Maxinomics 把這組數字和傳統火箭公司的處境放在一起：其他公司造好火箭後，還得等 NASA 或商業客戶來電；SpaceX 則可以直接替自己的衛星網路排發射。
關鍵不是 SpaceX 完全不需要外部客戶，而是 Starlink 成了能穩定吃下發射量的「anchor tenant」。一般企業要擴建工廠，得先留住願意長期下單的大客戶；SpaceX 同時掌握火箭與衛星服務，等於房東也是房客。一次發射既是火箭業務的成本，也把能持續收取網路費用的衛星送進軌道，發射公司因此成了自己的最佳客戶。
但自己創造需求，不等於估值就一定合理。留言裡有人直接質疑 SpaceX 仍被高估，也有人指出，真正付錢的是 Starlink 用戶；他們仍可能轉用其他服務，因此這並不是完全不會離開的租客。這個比喻最能解釋的是 SpaceX 為何可以把發射與後續收入接成一條線，不能單獨證明未來需求、競爭與價格都已經沒有風險。
Being the landlord and tenant, you dont negotiate or worry the tenant walks, you collect both checks ／ Maxinomics · 在 YouTube 觀看 ↗